证监会座谈科创板 抓紧完善相关制度规则 | 科创板五套差异化上市标准 凸显对科创企业高度包容与支持

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证监会座谈科创板 抓紧完善相关制度规则 | 科创板五套差异化上市标准 凸显对科创企业高度包容与支持 (自媒体www.777n.com)

证监会座谈科创抓紧完善相关制度规则 (原文来自www.777n.com)


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下一步,证监会及上交所稳步有序做好规则发布、人员准备、技术改造等方面的工作,全力落实好设立科创板并试点注册制改革工作


■本报记者 左永刚


2月13日,证监会党委委员、副主席李超主持召开座谈会,听取部分行业专家、证券公司、基金管理公司、创投机构和科创企业代表对设立科创板并试点注册制相关制度规则的意见建议。证监会首席律师焦津洪出席会议,证监会有关部门和上交所负责同志参加会议。


参会代表肯定了设立科创板并试点注册制的总体制度框架,认为坚持了市场化、法治化改革方向,,体现了设立科创板并试点注册制作为重大增量改革的试验田作用。对把握好科创板定位、发行、定价、承销、上市、信息披露、各类主体归位尽责等方面提出了意见建议。


证监会层面的《科创板上市公司持续监管办法》(以下简称《持续监管办法》)、《科创板首次公开发行股票注册管理办法》(以下简称《注册管理办法》)征求意见截止时间为2019年2月28日。


其中《注册管理办法》对发行条件、注册程序、信息披露、发行与承销的特别规定、发行上市保荐的特别规定、监督管理和法律责任等作出具体规定,为试点注册制搭建起整体制度框架体系。


《持续监管办法》规定了科创板持续监管的总体要求和制度取向,明确了调整适用的规则范围和衔接安排,包括企业在科创板发行上市后的公司治理、信息披露、股份减持、重大资产重组、股权激励、退市等方面的约束。


上交所层面,对《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》、《上海证券交易所科创板股票发行承销实施办法》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》、《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》等6项配套业务规则也进行了公开征求意见,公开征求意见截止时间为2019年2月20日。


《证券日报》记者了解到,上交所也正在加快推进与科创板差异化交易机制相关的交易系统技术改造、发行上市电子化审核系统开发,相关准备基本就绪。


在上述座谈会上,李超表示,大家提出的意见建议对完善科创板相关制度规则很有价值,证监会将认真研究论证,充分吸收采纳合理建议。下一步,证监会及上交所将深入贯彻落实中央全面深化改革委员会第六次会议精神,抓紧完善相关制度规则,稳步有序做好规则发布、人员准备、技术改造等方面的工作,全力落实好设立科创板并试点注册制改革这项工作。


证监会座谈科创板 抓紧完善相关制度规则 | 科创板五套差异化上市标准 凸显对科创企业高度包容与支持

科创板五套差异化上市标准   凸显对科创企业高度包容与支持


专家表示,科创板五套差异化上市标准相对于A股其他板块的突破在于增加了市值标准,弱化了财务指标,增加了研发投入比等指标,上市条件更加多元化


■本报见习记者 刘伟杰


作为我国资本市场全新设立的板块,科创板方案已正式揭开神秘面纱。针对科创板的功能定位和上市企业特点,上交所作出针对性和差异化上市制度安排。


“科创板五套差异化上市标准相对于A股其他板块的突破在于增加了市值标准,弱化了财务指标,增加了研发投入比等指标,上市条件更加多元化。”如是金融研究院院长管清友昨日在接受《证券日报》记者采访时表示,这符合处于快速成长期科技创新型企业特征,凸显对科创企业的高度包容与支持,并助其在发展关键时期获得资本市场有力支持。


据悉,为允许存在未弥补亏损、未盈利企业在科创板上市,上交所将引入“市值”指标,与收入、现金流、净利润和研发投入等财务指标进行组合,设置出五套差异化上市指标。分别如下:


一是市值10亿元以上,连续两年盈利、两年累计扣非净利润5000万元,或连续一年盈利、一年累计扣非净利润1亿元;二是市值15亿元以上,收入2亿元,三年研发投入占比不低于15%;三是市值20亿元以上,收入3亿元,经营性现金流超过1亿元;四是市值30亿元以上,收入3亿元;五是市值40亿元以上,主要产品市场空间大,获知名机构投资者入股等。医药行业企业需取得至少一项一类新药二期临床试验批件,其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。


民生银行研究院研究员郭晓蓓昨日在接受《证券日报》记者采访时表示,科创板上市面向有较强科技创新能力和高成长型企业,要求研发投入较高,营业收入中高新技术产值占比较高。同时,强调渡过初创期且最近两年营业收入连续增长一定比例且具有一定规模的科技公司。


管清友表示,处于快速成长期的“硬科技”型企业需要较高研发资金投入,而此类企业在研发投入阶段很难靠传统的债权融资,以及银行贷款等方式获得充足研发投入资金,亟需依靠一级市场股权融资的方式来融资发展,并吸引技术型人才等。


此外,作为国内首个场内试点注册制的板块,科创板将定位服务于成长到一定规模、拥有核心技术的科创企业细分龙头,将与创业板形成差异化竞争。而与创业板不同的是,科创板实施注册制。相比核准制,注册制与科创企业成长过程的财务特征更具有内在契合性。


郭晓蓓还表示,科创板对个人或机构投资者资金、资产和投资经验要求也比较高。另外,退市制度将与上市要求呼应,淡化盈利、强调技术替代性、流动性指标和信批违规退市标准。


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